跟随“降息”！央行下调常备借贷便利各期限利率 10 个基点

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继 7 天期逆回购操作和 MLF 操作利率分别下调 10 个和 15 个基点之后，常备借贷便利各期限利率也下调了 10 个基点。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《每日经济新闻》记者表示，" 央行政策利率走廊上限是隔夜 SLF 利率，一般来说，SLF 与 7 天期逆回购利率的利差是 85 个 BP，本次逆回购利率下调，相应的 SLF 利率也跟随下调 10 个 BP。"

据悉，SLF 是央行按需向金融机构提供短期资金的工具，由于金融机构可按 SLF 利率从央行获得资金，就不必以高于 SLF 利率的价格从市场融入资金，因此 SLF 利率可视为利率走廊的上限。

周茂华称，央行通过调降利率走廊上限，引导市场利率中枢下移并传导至实体经济，有效降低实体经济融资成本。通过调整利率 SLF 利率，确保市场利率运行在政策利率附近，畅通政策传导，有效调节资金供求和资金资源配置，保障政策目标实现。

记者注意到，本次为央行年内第二次下调常备借贷便利利率。今年 6 月 13 日，央行下调了常备借贷便利各期限利率 10 个基点，而同日早间，央行下调 7 天期逆回购操作利率 10 个基点至 1.9%。

公开市场操作 7 天期逆回购利率是央行短期政策利率，央行通过每日开展公开市场操作，保持银行体系流动性合理充裕，持续释放短期政策利率信号，使存款类金融机构质押式回购利率（DR）等短期市场利率围绕政策利率为中枢波动，并向其他市场利率传导。

央行信息显示，SLF 是央行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求，对象主要是政策性银行和全国性商业银行，期限 1 至 3 个月。SLF 以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。

此外，SLF 由金融机构主动发起，其可根据自身流动性需求向央行申请。央行下调 SLF 利率，意味着商业银行的流动性管理将获得更大弹性。

每日经济新闻

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